Terjemahan Finding Bottoms Is Easier Than Detecting Tops

Large funds are much more cautious when they sell than when they buy. When a large fund buys a considerable amount of shares, this influences the demand/supply, which could eventually push the price up. If the price moves up before the fund has finished accumulating, the result is that the fund will turn a paper profit on its previously acquired shares. No fund manager will be blamed for making a profit. However, if the fund manager sell those shares too quickly, the demand/supply equilibrium could change so much as to push the price down. The fund manager will then start to incur a loss on the leftover holding position. For this reason, selling usually takes place during a longer period of time than buying. Moreover,the fund manager could be tempted to place shares at the ask/offer price, in order not to pressure the price down by taking off the bid. This passive strategy is MORE DIFFICULT TO DETECT THROUGH VOLUME ANALYSIS. Therefore, using the total Effective Volume to evaluate selling signals will more often give better results than just taking the standard volume analysis.

Second, shareholders usually sell to take profits. This means that some start selling at a 10% profit, others at 20% profit. When you analyze the selling pattern,it is true that selling could start even when the price is still increasing, because shareholders do not always wait for tops before selling; they will start to sell their profit target has been reached. However,in the case of buying, the great majority buy when they detect that the stock is a good value play. THIS IS WHY FINDING BOTTOMS IS EASIER THAN DETECTING TOPS.
--- di kutip : Value In Time by Pascall Willain
Terjemahan :

Dana besar jauh lebih berhati-hati ketika mereka menjual daripada ketika mereka membeli. Ketika dana besar membeli sejumlah besar saham, ini mempengaruhi permintaan/penawaran, yang pada akhirnya bisa mendorong harga  menjadi naik. Jika harga bergerak naik sebelum akumulasi selesai dilakukan, hasilnya adalah bahwa dana tersebut akan menghasilkan keuntungan atas saham yang sebelumnya diperoleh. Tidak ada manajer investasi yang akan disalahkan untuk membuat keuntungan. Namun jika manajer investasi menjual saham terlalu cepat, permintaan/kesimbangan pasolkan bisa berubah begitu banyak untuk menekan harga turun. Pengelola dana akan mulai mengalamai kerugian pada posisi memegang sisa sham yang belum terjual. Untuk alasan ini , penjualan biasanya terjadi selama periode waktu yang lebih lama daripada membeli. Selain itu, pengelola dana dapat tergoda untuk menjual saham di harga penawaran (memasang di harga offer), agar tidak menekan harga turun dengan mengguyur bid. Strategi pasif ini lebih sulit dideteksi melalui analisis volume. Oleh karena itu dengan menggunakan  analisa Total Efektif Volume guna mengevaluasi sinyal jual, akan memberikan sinyal jual yang lebih baik daripada hanya melakukan analisis volume standar.

Hal kedua adalah , pemegang saham biasanya menjual untuk merealisasikan keuntungan. Ini berarti ada yang profit taking sebesar 10% , ada yang 20% dst, maka ketika Anda menganalisa pola distribusi, memang benar bahwa proses distribusi dapat dilakukan ketika harga sedang bergerak naik, karena pemegang saham tidak perlu menunggu harga mencapai puncak untuk melakukan penjualan, mereka akan mulai menjual saat target keuntungan mereka telah tercapai. Namun, dalam hal membeli saham, sebagian besar  mereka membeli ketika mereka mendeteksi bahwa saham telah berada pada valu yang pantas di mainkan. Hal inilah yang menjelaskan mengapa mendeteksi Bottom lebih mudah daripada mendeteksi Top.